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沪胶易跌难涨

2020-07-13来源:期货日报 网友评论(0)

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  目前全球处在天胶季节性供应压力回升阶段,需求恢复前景扑朔迷离,胶市供需前景转弱。整体来看,沪胶反弹动力不足,后市面临回落压力。

  随着国内天胶产区陆续迎来新一轮开割季,供应压力逐渐回升。同时,市场担忧欧美提前复工复产或诱发疫情二次暴发,需求前景存在较大不确定性。考虑到国内轮胎企业外需订单不足,胶市高库存状态延续。悲观情绪蔓延导致五一节后归来沪胶2009合约涨势受阻,期价在逼近10500元/吨一线时明显受到压制,转为五连阴走势,暂时维持在10100—10300元/吨区间弱势运行。

  国内外产区迎来割胶季

  每年4月初开始,东南亚主要割胶地区和国家陆续迎来新一轮开割季。由于今年国内天胶产区遭遇干旱和白粉病的侵袭,叠加疫情导致胶价持续低迷,从而令云南西双版纳及海南橡胶园割胶推迟1个月左右。据了解,云南西双版纳产区在5月初陆续开割,中旬前后会全面进入割胶状态。海南产区在5月初已大面积开割,少数胶园延迟至5月中旬以后。虽然当前工厂库存有限,初期整体新胶放量有限,不过后市供应增量将逐渐体现。据了解,本周国产胶挂单明显放量,日内国产浓缩乳胶金联散装成交8400元/吨,非金联散装成交8300元/吨。

  东南亚方面,作为全球最大产胶国——泰国。虽然往常年份,当胶水价格在40泰铢/千克以下时,该国胶农割胶意愿会明显下降,且目前宋卡地区原料报价在33.8泰铢/千克。由于今年该国受疫情影响,旅游业遭遇严重冲击,现金流断裂,居民生计开始困难。仅割胶行业而言,虽然收入低,但尚能提供现金流,胶农还能糊口。若非天气因素,后期开割将如期进行,叠加泰国干旱情况有所好转,预计未来新胶供应将维持稳定。

  境外提前复工复产

  欧美国家持续采取封城措施显然对经济的负面影响是巨大的。数据显示,由于疫情在欧美国家暴发,民众购车意愿跌入冰点,导致美国4月新车销售仅有63.33万辆,同比降幅达到52.5%,而欧洲3月新车销量下滑51.8%,至85.31万辆。据穆迪预测,2020年全球汽车销量将下降20%,其中美国汽车销量将下降25%,欧洲新车销量也会下降25%。眼下欧美民众生活日益困难,为了扭转封城措施带来的不利冲击,欧美国家开始提前复工复产。由于新冠病毒免疫人群仅占小部分,大部分依然是易感人群。提前放松防控措施,虽能在短期内快速提振经济,恢复需求,但长期来看,疫情存在二次大暴发的可能,或再度降低经济恢复的能力,重新压制车市需求增长。

  国内轮胎出口订单萎缩

  由于海外车市需求萎缩,我国轮胎出口受到明显冲击。可以看到,我国轮胎出口份额占到总产量的40%以上,轮胎出口订单屡遭取消。据调研,4月多数轮胎企业出口订单下滑25%—50%,部分半钢胎生产企业订单量下滑幅度超过50%。外贸出货不佳,库存压力增大,令多数轮胎企业出现停减产行为,对整体开工影响较大。据统计,截至5月8日当周,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为53.50%,周环比下滑6.23个百分点,同比下滑17.77个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为28.31%,周环比下滑24.24个百分点,同比下滑41.24个百分点。短期而言,国内轮胎出口恢复仍需较长时间,下游改善预期不强。

  目前全球处在天胶季节性供应压力回升阶段,需求恢复前景扑朔迷离,胶市供需前景转弱。整体来看,沪胶反弹动力不足,后市面临回落压力,中期转入低位运行格局,2009合约维持在万元整数关口上下波动。 (作者单位:宝城期货)


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