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菜粕中长期趋涨

2019-10-09来源:期货日报 网友评论(0)

  国庆长假期间,外盘油脂油料整体走强,美豆领涨,国内期货市场休市,现货市场有零星报价,华东市场豆粕价格较节前上涨30—50元/吨,菜粕现货市场基本没有报价。现货方面,沿海菜粕均价基本与之前一周持平,为2316元/吨,但成交量出现明显回升。库存方面,华东华南颗粒粕库存较之前一周增加3.8万吨至11.7万吨,去年同期为4.35万吨。

图为菜粕周度平均价格与周度成交量走势图为菜粕周度平均价格与周度成交量走势

  国内蛋白粕(以豆粕和菜粕为代表)短期受贸易摩擦干扰极大,不确定性因素仍多。中长期来看,国内粕类市场相当乐观,主要的逻辑包括供给角度和需求角度两方面。从供给角度看,美国农业部下调上一年度大豆单产和收割面积,导致旧豆库存下调,叠加当年美豆优良率下降、收割推迟等因素,美国大豆供给前景并不乐观。巴西、阿根廷大豆正在播种,但前期因为雨量较少,早熟大豆播种推进缓慢,后期南美大豆供给期可能推迟。从供给端来看,后期利多因素较多。

  从需求端来看,国内禽类存栏巨大,补栏积极性极高,后期禽料需求会持续保持高位。生猪存栏开始稳定,后期随着政府推动生猪恢复的政策开始奏效,国内猪料市场需求前景将非常乐观。从整体需求来看,禽料水产和反刍料维持高位,猪料需求将快速恢复。

  中长期来看,菜粕将随着蛋白料市场的整体走强而受益,且后期炒作题材丰富,包括南美天气、拉尼娜、美国继续缩减大豆种植面积等,我们看好菜粕市场的表现。

  (作者单位:元邦投资)

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