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赵磊:5月15日期货收评

2019-05-15来源:钱讯网 网友评论(0)
  郑棉连续跌停的原因

  文:钱讯金手指期货分析

  市场概况

  周三 (5月15日),国内期市收盘涨跌互现,苹果期货尾盘一度涨停,收涨超5%。红枣期货收涨近2.5%;玻璃、沪锌收涨近2%,棉纱、焦煤、焦炭、铁矿收涨逾1%,豆粕沪铜、郑棉收盘微涨。燃油收跌2.58%,PTA收跌1.62%。

  品种行情点评

  黑色品种:

  Mysteel消息,14日国内建筑钢价格跌幅扩大,主要城市螺纹钢均价4176元/吨,较上一交易日下跌32元/吨。期螺主力合约跌破3700大关,市场交投气氛偏淡。目前市场的预期主要源于高产量,在需求持续性欠佳的情况下,商家出货积极性偏高,价格难以维持平稳。预计短期国内建筑钢材价格弱势下行为主;14日热轧板卷全国主要城市价格大幅下跌;黑色商品期货震荡走弱,现货市场早盘大幅下跌,市场成交一般,今日商家心态有明显改变,虽然资源依旧不多,但挺价意愿已经不强,后期资源陆续到货以及宏观形势的变化,使现货贸易商心态松动,价格进入下跌行情,下游观望情绪加重,但短期深跌可能依然不大,累库速度和成本限制对价格形成了一定限制;14日进口铁矿石现货市场成交一般,成交价格较昨日弱势下跌。早间贸易商报价较昨日基本持稳,其中山东港口PB粉主流报价685元/吨,议价空间在5-10元/吨,超特粉报价605元/吨,可谈空间5元/吨。唐山港口PB粉主流报价690元/吨。钢厂方面,由于成材出货不畅,钢厂对铁矿石现货的采购积极性不高,观望情绪较浓,因此成交活跃度一般,成交价格小幅下挫。

  化工品种:

  业内人士表示,近期PTA持续走弱除了因为市场情绪受到了宏观环境的影响之外,4月份以来,下游产销较差,很多聚酯厂已至盈亏平衡线以下,这同样也是PTA下行的原因之一。

  此外,这两天PX的价格也出现了相对显著的跌幅,成本下行,利空PTA价格。

  “尽管中国纺织服装品行业对美出口金额在2018年占到全部出口金额的15%。但我们占据了全球大部分的聚酯产能,从全球的角度来看,实际上我们仍有优势。短时间我们产业上会面临一些变化。此外,PTA 1905合约要交割了。这一两周的注册仓单量增加也是比较明显的。在本周这两天大跌之前,PTA的加工价差几乎要接近2000元/吨,这是非常高的水平,而其他环节都在降价销货,虽然现货市场挺价,但终究不是长久之计。其实从上周开始市场上看空的声音已经是此起彼伏了。”中银国际期货分析师曹擎表示。

  中长期趋势来说,PTA的基本面是利空的。至于短期内的变化,可能存在一个对过度反应的修复。此外,PX这两天的价格也出现了相对显著的跌幅,这些也都利空PTA。可以看出,这其实是一个全产业链的氛围影响。

  农产品品种:

  以本周波动最为剧烈的红枣、棉花期货来说,赵广钰分析,目前上市的红枣期货合约对应的其实是2019/2020年度红枣,因此远期供需不确定性较高,而本周的涨势主要是受端午旺季需求以及水果整体涨价带来的短期情绪影响。

  而棉花期价大跌,主要是受三方面因素影响,其一,由于宏观层面消息变化与市场此前预期相悖,市场参与者预期消费缩减将导致下游订单大幅缩减。其二,最新的美国农业部报告上调了美国和印度棉花产量,导致外棉价格下跌,也拖累国内棉花期价走势。其三,在短期悲观情绪驱动下,棉花期货各合约价格击穿长周期技术支撑,而在支撑之上建立的多单恐慌性离场也放大了价格跌幅。

  “市场此前对部分品种的一致性预期较强,比如软商品中的棉花,但当实际价格变化与预期不符时,市场的反应也较为剧烈,加剧了品种间分化程度。”赵广钰表示。

  风险提示:以上操作建议只代表个人观点,大家盈亏自负,注意期货风险。

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