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PTA与EG:TA与EG双双震荡走低

2019-03-15来源:华泰期货 网友评论(0)

  观点:上一交易日TA05震荡偏弱、EG06继续下行。近期聚酯产销低位波动为主,后期产销趋于回升,整体聚酯利润与库存目前较为健康,后期聚酯负荷仍趋回升;TA方面,受新炼厂PX投放、市场结构及增值税驱动套利影响价格仍整体呈近端抗跌远月偏弱之态,未来供需而言TA已临近去库通道、3月以后供需偏紧预期倾向于会逐步上升;EG方面,整体供应收缩力度依然不足、供需压力依旧未见明显改善,现货市场价格承压明显。价格走势来看,短期TA05维持中性观点,TA07及09短期中性、中长期谨慎乐观,策略上多单可考虑适量移仓到07及09合约;而EG06短期持谨慎偏空观点、中期持中性观点,策略上关注潜在套利机会为主。

  策略:TA短期中性、中长期谨慎看多,策略上根据价差多单可适量在05、07及09合约之间调整分配;EG06维持中性观点,暂观望等待。跨期,TA跨期暂观望为宜、后期正套滚动操作思路为主,参考位置07-09、05-09、05-07分别为50-100、200-270、50-100;EG关注6-9潜在反套机会。套保,下游回调阶段可考虑远期合约买保锁定利润策略(侧重TA端);有检修计划的TA工厂可考虑买保策略(调整产出与利润的分布);EG关注潜在期现正套策略。

  主要风险点:宏观系统性风险。

(文章来源:华泰期货

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